리본과 물높이

오른 쪽과 내린 쪽이 같은 산업 안에서도 갈렸다. 데이터센터 땅과 건물을 빌려주는 리츠(DLR·EQIX)는 평균 +3.24%였지만, 그 안에 전기와 설비를 대는 네 종목은 −10.68%였다. 클라우드 3사는 평균 +5.33%, 반도체 ETF는 −2.75%, 메모리의 마이크론은 −7.00%였다.

결과 전 5거래일과 견주면, 첫날 방향이 뒤집힌 자산이 많았다. 결과 전에 내렸던 은(−8.83%)·금(−3.48%)·비트코인(−3.60%)·클라우드 3사(−5.18%)는 첫날 올랐다. 올랐던 AI 전력·설비 네 종목(+3.15%)과 방산 ETF(+4.82%)는 내렸다. 반도체 ETF(−7.07%)·마이크론(−7.93%)·한국 ETF·원유·달러·금리는 결과 전과 같은 쪽으로 더 갔다. 「결과가 나오기까지 미뤄 둔 방향이 정해지기 시작했다」는 읽기에 맞는 쪽과 그렇지 않은 쪽이 함께 있다.

거래량은 「기다렸다가 움직였다」는 읽기와 대체로 맞았다. 선거일(11/3) 거래량은 마이크로소프트·마이크론·금 ETF·한국 ETF가 결과 전 5거래일 가운데 가장 적었다. 결과 뒤 첫날 거래량은 결과 전 5거래일 평균보다 비스트라 3.83배, 소매 ETF 1.92배, 마이크로소프트 1.60배, 반도체 ETF 1.36배였다. 한국 ETF(0.96배)와 코인베이스(0.80배)는 오히려 적었다. 결과 전 5거래일 안에도 거래가 크게 몰린 날(10/30)이 있어, 거래량만으로 「줄었다가 늘었다」를 가르기는 어렵다(야후 일봉, 주식·ETF만).

읽기 · AI 전력·설비 네 종목의 하락은 개장 첫 5분 봉에 이미 평균 −9.15%였다(종가 하락의 86%). 재료가 미국 개장 전에 나와 있었다는 뜻이다. 무엇이었는지는 04절에 적는다.

원래 규칙(사전등록 v2)의 결과: 판정 불가. v2는 11/2 13:03 KST에 미완으로 동결됐다. 아래 둘은 판정이 아니라, 미리 적어 둔 눈금에 실제를 대어 본 기록이다.

선거 렌즈 C3 · 11/5 09:12에 돌았고 멈춤은 없었다. 원래 규칙은 주요 여섯 줄 모두 「판정 불가」다. 보조 비교(사전등록이 아닌 잠정 비교)는 다섯 줄이 「판단 불충분」이다. 조건값의 출발점(11/4 12:00 C1 회차의 끝값)이 비어 있기 때문이다. 코스피만 「잠정 불일치」였다. 11/2에 적어 둔 사전 민감도(+3.36)와 11/4 밤사이 민감도(−0.43)의 부호가 반대였다. 빈칸은 나중에 채우지 않는다.

같은 렌즈의 선례 표로 보면, 2018년 선거 다음 날은 VIX 19.91 → 16.36, VIX9D−VIX +1.71 → −0.82였다. 2022년은 VIX 25.54 → 26.09였다. 2026년의 모양(T1)은 2018년 쪽이다.

읽기 · 미리 적은 읽는 법대로 쓰면, T1·T2는 확인 반응 쪽이고 T3은 결과 자체 쪽이다. 「확인 반응·넓은 안도」에 가깝다고만 쓸 수 없고, 「결과 자체 — AI 인프라 걱정」 쪽 관측이 하나 생겼다. T4는 정본(C3)이 「판단 불충분」이라 세지 않는다. 11/2 어림으로는 범위 안·같은 방향이었지만, 같은 날 유가 급락이 방산·금리를 같은 쪽으로 움직였을 수 있다(04절).

나스닥100 선물은 하루 사이 두 번 크게 움직였다. 낮 12:08 −2.37%(11/4 06:00 대비)까지 밀렸다가 한국 장 마감 때 −0.34%로 돌아왔다. 미국 개장 직전 +0.41%에서 00:15 +2.33%까지 올랐고, 그 뒤 고점 대비 1.31% 내려 마감(06:00)은 +0.99%였다. S&P500 선물은 +1.65%로 마쳤다. 11/4 오후 코스피가 저점에서 되오른 흐름(#36)은 밤사이 미국장으로 이어진 셈이다. 나스닥100 선물은 12:08 바닥에서 00:15 고점까지 4.70%포인트를 되찾았다. 비트코인은 낮 12:08에 나스닥100과 같은 분에 바닥(−2.77%)을 찍었고, 06:00에는 +2.93%였다.

읽기 · 나스닥100 선물이 00:15 고점에서 내려온 시간에 반도체 ETF는 23:40 +0.33%에서 01:00 −3.53%로 밀렸다(5분봉, 11/3 종가 대비). 고점에서 마감까지 나스닥100 선물은 1.34%포인트, S&P500 선물은 0.22%포인트 내려왔다(11/4 06:00 기준).

금은 13:35 AP의 상원 다수당 결정 무렵 +0.47%에서 15:30 +2.37%로 올랐다. 같은 시간 달러지수는 −0.57%에서 −0.32%로 되올라, 달러 약세만으로는 이 오름을 설명하지 못한다. 왜 그 시간에 올랐는지는 아직 모른다(Q-C).

미국 오전(한국 밤)에 줄지어 나온 발표들은 금리·달러를 크게 흔들지 않았다. 재무부 리펀딩 창(22:25~23:00)의 10년 국채 선물 변화는 같은 밤 창들 가운데 67분위였다(T8). 가장 큰 움직임은 발표가 아니라 개장(23:30)과 그 뒤 15분에 있었다.

보도의 설명을 옮긴 것이다. 하늘보부가 원인을 확인한 것이 아니다.

읽기 · AI 전력·설비 쪽 재료(텍사스 주지사 당선인의 요구, 증권사 의견 하향)는 개장 전에 나와 있었다. 유가는 장중 00:30~02:00(KST)에 −2.38%에서 −7.42%로 미끄러졌다(5분봉, 11/3 정산가 대비). 같은 하루 안에 선거에서 온 재료와 선거 밖 재료가 함께 있었다.

코스피는 5,580.09(−1.82%)로 열었다. 11/4 오후의 반등은 밤사이 미국장으로 이어졌지만(03절), 코스피는 그 흐름을 잇지 못했다. 11/4 15:29부터 11/5 09:00까지 나스닥100 선물은 +1.17%였다. 11/4 낮의 증폭(5분 β 1.4~2.3)을 대면 갭 띠는 +1.64%~+2.69%이고, 실제 갭은 띠 밖, 그것도 반대 방향이었다(T7 ①). 10:00에 삼성전자·SK하이닉스 평균은 −6.85%로 지수(−3.83%)와 −3.02%p 차이였다 — 두 회사가 지수보다 약했다(T7 ②). 원/달러는 10:00 1,338.3원으로 1,340원 아래였다(T7 ③). 외국인은 09:53 무렵 7,306억 원 순매도였다(중앙이코노미뉴스)(T7 ④). 코스피200 야간선물은 11/4 정규장 종가 대비 −1.66%로 마쳐, 시가 갭(−1.82%)과 0.16%포인트 차이였다(T7 ⑤, 보도). 개장 전 넥스트레이드 장전 거래에서 삼성전자·SK하이닉스는 4%대 내렸다(보도). 관찰은 10:30까지 이어 갔다 — 1분봉이 들어온 마지막 시각(10:13)에 코스피는 5,457.89(−3.97%)였다. 같은 시각(10:00) 닛케이225는 +0.27%(전날 종가 대비)였다 — 아시아 전체가 아니라 한국 쪽이 약했다. 다만 그 뒤 닛케이225도 10:19 −0.84%로 내려섰다. 10:00에 연 대만 가권은 10:14 −2.07%였다.

2022년 중간선거 때 코스피는 개표 중 세션 +1.06%, 다음 세션 −0.91%였다. 한 번의 선례다.

아침에도 자산 사이가 움직였다 — 06:00부터 10:30 무렵까지 금 +1.17%, 비트코인 +0.40%, 나스닥100 선물 −1.07%, 원/달러 +0.00%, 달러지수 −0.20%였다. 나스닥100 선물은 10:00 +0.55%에서 10:20 −0.09%(11/4 06:00 대비)로 밀려, 밤사이 오른 몫을 거의 다 내줬다. 같은 사이 금은 같은 기준 +4.26%에서 +4.84%로 더 올랐다. 그래도 가장 큰 폭은 주식 안, 업종 사이에서 났다.

넥슨과 소니만 오른 게 아니었다. 10:00 무렵 도쿄의 게임·콘텐츠 6종목은 모두 올랐다 — 코나미 +11.46%, 캡콤 +8.80%, 반다이남코 +8.27%, 소니 +8.21%, 넥슨 +7.06%, 닌텐도 +6.32%. 같은 시각 도쿄일렉트론 −7.76%, 어드반테스트 −9.40%로 반도체 장비는 크게 내렸고 닛케이225는 +0.27%였다. 서울도 같은 모양이었다 — 삼성전자 −5.96%, SK하이닉스 −7.74%로 코스피가 −3.83%인데 엔터·게임·플랫폼 8종목은 모두 올랐다(에스엠 +12.43%, 하이브 +8.33%, 카카오 +7.56%, YG +5.48%, 엔씨 +5.13%, 네이버 +4.86%, JYP +4.63%, 넷마블 +4.24%). 보도로는 개장 초 오른 종목이 내린 종목보다 많았고(톱스타뉴스, 09:09), 자동차·금융주도 강했다(미디어펜, 09:32). 밤사이 미국 첫 거래일에도 로블록스 +8.49%, 테이크투 +7.13%, 넷플릭스 +4.68%, 디즈니 +4.18%였고 반도체 ETF(SMH)는 −2.75%였다(01절). 미국 밤의 갈림이 아시아 아침에는 「반도체 아래, 게임·콘텐츠 위」로 이어졌다.

이것이 선거가 연 「추세 전환」인지는 도쿄와 서울이 다르게 말한다. 도쿄에서는 익숙한 시소다 — 지난 20거래일(10/6~11/4) 도쿄일렉트론·어드반테스트 평균이 2% 넘게 내린 날은 7일이었고, 그 가운데 6일 게임·콘텐츠 6종목 평균이 올랐다. 코나미는 10/29 상반기 실적과 함께 연간 이익 예상치를 올렸다 — 다음 날(10/30) 코나미 +15.02%, 도쿄일렉트론 −5.19%. 오늘은 그 시소가 더 크게 기울었다. 서울은 다르다 — 같은 기준으로 지난 20거래일(10/7~11/4) 삼성전자·SK하이닉스 평균이 2% 넘게 내린 날은 9일이었고, 엔터·게임·플랫폼 8종목 평균이 오른 날은 그 가운데 2일뿐이었다. 대개 같이 내렸다(10/30 SK하이닉스 −7.08%, 에스엠 −3.05%, 네이버 −1.49%). 오늘 아침 서울의 모양은 지난 한 달에 드물던 쪽이다. 종목마다 따로 붙은 일정도 있다. 하이브(11/4 −11.48%)와 에스엠(11/4 −7.21%)은 크게 내린 다음 날의 되돌림이기도 하고, 크래프톤은 11/3 이사회에서 약 3,000억 원 자사주 매입·전량 소각을 정해 공시했다. 닌텐도는 오늘(11/5) 상반기 실적을 발표한다(닌텐도 IR 일정). 하루치 아침이라, 바뀐 흐름인지는 오늘 종가와 다음 며칠이 가른다.

읽기 · 첫 한 시간은 반응의 시작이지 끝이 아니다 — 미국 반응을 담은 첫 종가는 오늘 15:30이다.

• 11/5(목) 15:30코스피 — 미국 반응을 담은 첫 종가(라이브 일지에 남긴다)
• 11/6(금) 22:30미국 10월 고용
• 11/9(월, 미국)의회 복귀 · 데이터센터 송전 비용 법안 상원 절차 표결(예정)
• 11/10(화) 22:30미국 10월 소비자물가
• 11/18(수) 07:00엔비디아 3분기 실적 발표(미국 11/17 장 마감 뒤)

레임덕 달력 — 11/9 상·하원 복귀 · 하원 12/17까지미국 날짜

• 12/11 만료임시예산 · 9/2 서명된 임시예산(H.R. 6500)이 12/11까지다. 두 번째 임시예산으로 2027년에 넘기는 안이 현실적이라는 분석이 있고, 부분 셧다운 가능성도 남았다 출처 출처
• 12/7 주간 본회의 목표(보도)국방수권법(2027 회계연도) · 하원 통과(7/22), 상원은 통과하지 못했다. 하원안에는 중국산 탄화규소 웨이퍼로 만든 반도체의 국방 조달을 막는 조항(1848조)이 있다 출처 출처 출처
• 11/9 상원 절차 표결 예정(보도)데이터센터 송전 비용 법안(S.5653) · 20MW 이상 데이터센터가 관련 송전 비용을 모두 내게 하는 초당적 법안이다. 따로 요금 보호법(H.R. 9340)은 하원을 417대 3으로 통과했고, 상원 절차 표결은 57대 43으로 60표에 못 미쳤다 출처 출처 출처
• 2025년 말 만료 · 2027년 가입 11/1~12/15ACA 보험료 세액공제 확대분 · 연장안은 하원만 통과했다. 2027년 기준 보험료는 평균 약 13% 오른다(KFF) 출처 출처
• 2027년 5월 무렵(2~7월 범위)부채한도(41.1조 달러) · NTU 추정. 레임덕에서 올릴 수 있다는 상원 다수당 원내대표의 말이 보도됐다 출처
• 미정이란 전쟁 추가경정예산 · 6/24 요청한 876억 달러(국방 671.5억 달러 포함)는 처리되지 않았다 출처

하늘보부는 어느 쪽이 처리될지 말하지 않는다. 결과가 바꾼 것은 이 목록의 2027년 마찰이다.

리본은 미리 묶어 두었기에 의미가 있다. 다음 물자국 — 11/5 코스피 종가, 11/6 고용, 11/9 의회 복귀 — 도 같은 막대에 적는다. 보부는 그 거리가 좋은지 나쁜지 말하지 않는다.